1534229422512-18 18:50
第一:基本面与股价反差越拉越大.这是成大成牛的坚定基础。
以07年以后的十五个年头评估,历史上成大的年度业绩中.平均90%以上都是广发证券贡献,成大集团几大版图的上十家参控股公司中.几乎每年都有近半数的亏损企业,今年.成大的基本面得到了极大的改善,集团收入结构明显优化,几大板块全线盈利,几乎所有版图都进入历史最好时期,整个集团扣非净利不仅比同期翻倍,且铁定大超历史最好时期。但股价却停留在半山腰下面。比历史、比行业、比大盘都严重掉队,股价走势与公司基本面的向好势头刚好相反,差距越拉越大。A股客观规律表明,这一反常现象,往往是潜力股走牛最稳定的垫脚石。
第二、市值倒挂现象十分突出,这是牛股拨乱反正、价值回归的直接动因。
比较市盈率、市净率,同市场上的参控股上市公司的权益市值.更能明码标价的直接反映母公司的总市值及相应股价,成大所属的广发和生物两家权益市值早已高出成大市值的50%左右,而成大对宝明、保险两家的直接投资和借款已经基本覆盖了成大的总负债,还不用说成大的另外四家全资子公司的净资产及华盖等公司的投入,特别是成大账面一百几十万的未分配利润和资本公积金灬无论用哪种方式测算,成大的实际有效市值都比现有市值高出至少一倍以上,而且成大不同于银行、地产、以及其它属于重资产的制造业上市公司,他们虽然低于1倍的市净率,但并不代表一定就是价值低估,多数公司都无法直接测量市值是否倒挂或扭曲,只有少量的象敖东中山等公司才可以确切的认定为明显的市值倒挂公司,而且这种反常倒挂现象.他们也是历史头一回碰上(我一直认为这都是为了向下扯拉成大股价的运作),毫无疑问,成大是目前有迹可寻的A股市场上,市值扭曲倒挂现象最严重的公司。如此简单直白的价值扭曲公司股价,这难道不是在为潜在牛股积攒能量吗?
第三、丰富多彩且确实性高的时尚题材,是成大最终成妖的关键推手。
A股上市公司中.迄今为止,真能够找出象成大那样,短期内.相继出现直接对股票价值产生重大影响的公司并不多:
1.被阶段性埋葬的生物分拆题材:
确实不清楚为什么成大生物分拆大好题材一路倍受打压,估值明明是比同行严重低估垫底,却闹出破发王炸。迄今为止.扣非市盈率和市净率远远低于生物疫苗平均水平,这对一个刚刚募资40多亿的新上市百分百纯疫苗公司,低估之态前所未见.也应该是后无来者的。有人却在怀疑它的成长性概念?
其实.什么也不说,单单就这家年收入20亿左右的疫苗企业.一下子猛增40多亿的无息资金,这笔巨款:无论是用在扩大产能、扩大市场占有率的境外临床试验开发和境内产品铺垫销售,降低年度银行贷款利息成本和增加理财收益,等等增产增销、减支添收的方方面面,必定产生显着成效,尤其是对于研发投入是生物疫苗行业最大竞争要素的行业公司而言,充足的无本资金如虎添翼,更不用说公司一旦决定拿出几十亿直接收购相关研发或生产基地,这1 +1>=2的机会大增⋯
所以,成大生物这个分拆大题材,不管是暂时被市场错误埋葬.还是人为的阴谋埋藏。对辽宁成大市值拉抬几百亿的欠账一定会还的。
2.被雪藏甚至歪曲的宝明超级题材,是成大未来发展最有确定性暴点。
关于宝明.等下周问询答复后再细说。很多人认为,这次几大股东(或背后金主)高度同心协力的围绕成大.成大生物.敖东等长时间配合摁压股价行为,目标是广发证券,我个人经过仔细分析认为.成大接下来的大目标大动作,更可能是宝明。唱衰成大的人.借特定时期成大方面对宝明信息严防死守之际,散发有雷说,我坚持认为,大好时机迟迟不披露最关键的信息和任何动作,反而是成大方面为了某个既定目标.阶段性隐藏重大利好题材的需要。而且无论从什么角度出发,宝明扩产、重组、上市都势在必行,,伴随的题材极可能超出人们预期。我想真相应该很快就会揭晓。
3.明年完成的全面注册制,为中华保险上市增添了时间上的确定性。
从周五银保监会全面松绑保险的十几项举措可能预见,保险行业将迎来新的发展历程,五大保险之一的中华保险,上市是他的必由之路,办法总比困难多,何况注册制最大的特点是问询,只求让投资者充分了解投资标的公司及风险,这对有短板的中华成功上市提供了方便和保障。中华保险的上市.对成大应该算一个立杠见影的中等级别的利好题材。
4.广发铁三角的股权归集之变,是成大的又一个超级大的务虚题材。
广发股权现状,在成大实控人发生变化之后,已经面临严重挑战,结局无论朝哪个方向发展,成大价值未必有变,但务虚的价格一定会有大的影响。这个题材对普通投资者而言,小不了。